大润发开始赚钱了，阿里却亏300亿把它卖了

2025-01-04 12:37:34

阿里巴巴出售开始盈利的大润发主要有以下几方面原因：

战略调整与聚焦核心业务

回归互联网主业：近年来，阿里巴巴明确提出 “用户为先、AI 驱动” 的战略重心，电商、云计算、人工智能等领域才是其核心业务和未来发展的关键方向。大润发作为线下零售业务，在阿里的业务体系中逐渐显得边缘化，出售大润发有助于阿里更加专注于核心业务，集中资源进行技术创新和提升用户体验，巩固在电商领域的竞争优势。

告别新零售战略：过去阿里巴巴大力推行 “新零售” 战略，投资了包括大润发在内的诸多线下零售企业，但实际效果未达预期。如今阿里决定逐步退出非核心资产，告别 “新零售” 业务，甩掉包袱，避免非核心业务对整体发展的拖累。

财务因素

优化资产结构：尽管大润发在 2025 财年上半年实现扭亏为盈，但从长期来看，其业绩波动较大，且存在亏损风险。出售大润发可以将资产变现，获得一笔可观的资金，改善阿里的现金流和资产负债表状况，优化整体资产配置，为公司的其他业务发展提供资金支持，如加大在云计算、人工智能等领域的投入。

降低运营成本：大润发拥有庞大的线下门店网络和员工队伍，运营成本较高。随着电商行业的竞争加剧和利润空间的压缩，阿里需要降低不必要的运营成本，提高运营效率和盈利能力。出售大润发可以减少在零售业务上的运营支出，使公司的成本结构更加合理。

行业竞争与市场环境变化

电商行业竞争激烈：拼多多、京东等传统电商巨头持续发力，抖音、腾讯等互联网新贵也通过直播电商等方式迅速崛起，电商市场竞争格局发生了巨大变化。阿里巴巴需要更加灵活和敏捷地应对竞争，而大润发的庞大线下业务体系在一定程度上限制了阿里的灵活性和创新速度，出售大润发可以使阿里更加轻装上阵，快速适应市场变化。

消费者购物习惯改变：随着互联网的普及和电商的发展，消费者的购物习惯发生了显著变化，越来越多的人倾向于通过网络购物，享受便捷的购物体验和更丰富的商品选择。这使得传统线下零售业务面临较大的冲击，大润发的市场份额也受到一定程度的侵蚀，未来增长面临挑战。

整合协同效果不佳

线上线下融合困难：尽管阿里巴巴在收购大润发后进行了一系列的数字化改造和线上线下融合尝试，如推出大润发优鲜 App、上线淘鲜达项目等，但整体效果并不理想。大润发的传统线下运营模式与阿里的线上业务在管理、运营、供应链等方面存在一定的差异和冲突，导致整合协同难度较大，未能实现预期的规模效应和协同价值。

业绩增长未达预期：自 2020 年达到营收巅峰后，大润发开始了 3 年多的亏损期，虽然在 2025 财年上半年实现扭亏为盈，但整体业绩增长未达阿里预期。在阿里的投资组合中，大润发对整体业绩的贡献相对有限，且需要持续投入资源进行扶持和改造，这与阿里追求高效投资回报的目标不符。