电解液行业首份业年报绩公布，净利润下降七成多

2025-01-09 16:07:30

1 月 7 日晚间，电解液龙头企业天赐材料发布 2024 年度业绩预告，预计 2024 年度归属于上市公司股东的净利润为 4.4 亿元至 5.2 亿元，同比下滑 76.73% 至 72.50%。以下是对该事件的具体分析：

业绩下滑原因

行业供需格局变化：近年来下游需求增速放缓，新能源汽车产业链供需关系格局发生变化，锂电池材料产业链在底部区间持续运行。电解液及原材料价格周期属性明显，近几年价格大起大落，自 2020 年下半年起，六氟磷酸锂价格从 6.95 万元 / 吨一路狂飙至 2022 年年初的 59 万元 / 吨，大量企业跨界进入锂电池材料领域，行业大规模扩产，产能逐渐饱和，直至明显过剩，材料价格随之断崖式下跌。

产品价格及盈利减少：电解液产品价格较 2023 年有较大幅度调整、单位盈利有所减少，叠加部分产品的存货跌价损失以及资产减值、信用减值等事项，导致利润同比下降。

公司应对策略

调整产品及客户结构：公司通过调整产品结构、客户结构及销售策略，提升新产品如结构胶的销量、推动正极材料等亏损业务的减亏工作，同时以套期保值策略保障原材料价格的稳定。

发力海外市场：天赐材料选择与世界 500 强企业霍尼韦尔及其子公司合作，在北美地区采取交叉持股模式，共同拓展北美的电解液市场。其美国子公司特拉华天赐与霍尼韦尔及其子公司签署协议，拟通过股权购买和认购共同组建合资公司，从事液体六氟磷酸锂、电解液等产品的生产经营和销售。

行业现状及未来展望

行业现状：目前除了行业头部企业外，普遍都处于开工率及盈利水平双低的状态；由于持续的行业亏损，新进入者的建设及开工计划也进展缓慢，行业认为目前已经是价格的底部区间。

未来展望：随着下游需求的不断增加，产品价格也将会有向上调整的预期。天赐材料内部人士称，就近两个季度的行情来看，价格也跌不动了，六氟磷酸锂价格小幅回升态势，也会传导至电解液价格上来。东吴证券预计，天赐材料 2025 年第二季度盈利有望反转。